南芯科技逆周期增长跻身前三,电源管理芯片龙头前景可期

集微网报道,2023年全球半导体行业经历周期性低谷,总营收下滑约8%,众多IC企业承受营收、利润率的下滑。不过2023年下半年起,消费电子需求的回暖以及人工智能(AI)等领域持续的火热,带动半导体产业走向回温。费城半导体指数在2024年1月创下历史最高的4566.56点,并且自2023年11月至今,涨幅超30%。国内市场来看,2023年不乏有芯片公司能够凭借实力,逆势增长。模拟芯片领域,在智能手机、个人电脑、汽车电子等需求的带动下,预计2024年可实现显著复苏。

逆周期强势增长,南芯科技上市后业绩亮眼

南芯科技自2023年4月登陆科创板以来,凭借资本投入、研发突破、产品线完善,迅速跻身国内模拟芯片上市公司前三。

根据Wind万得统计数据,在国内主要的模拟芯片上市公司中,圣邦股份、艾为电子、南芯科技2023年前三季度营收排名居前,分别为18.81亿元、17.83亿元、12.06亿元。其中,南芯科技2023年前三季度归母净利润为1.8亿元,优于其他同行业公司。

南芯科技在2023年Q1、Q2、Q3连续三个季度实现单季度营收环比增长,增幅分别为11.78%、31.19%、45.52%;2023年Q2、Q3连续两个季度实现归母净利润环比增长,增幅分别为125.03%、14.21%。同时南芯科技也是2023年国内模拟芯片领域中少数实现业绩逐季正成长的上市公司。

华西证券分析师胡杨近日给予南芯科技“增持”评级。他认为,南芯科技电源链方面技术实力强劲,核心产品电荷泵芯片有望持续受益于快充行业的发展,继续保持高速增长,同时适配器、OLED等领域的新品未来有望贡献更多营收增量。

高速快充普及,行业龙头发展可期

国产智能手机在快充领域持续发力,50W以上无线充电、100W以上乃至240W高速快充逐渐普及。南芯科技作为国内领先的电源及电池管理芯片企业,电荷泵充电管理芯片位列全球第一,多项自研产品打破国外垄断。目前南芯科技产品已进入荣耀、OPPO、小米、vivo、moto手机品牌,以及Anker、贝尔金、哈曼、Mophie等周边品牌供应链。

南芯科技拥有Charge pump、DC/DC、AC/DC、有线充电、无线充电、快充协议、锂电保护等多条产品线,产品覆盖10W到240W整个功率等级范围,并且有着6:2架构300W超高功率电荷泵快充方案。电荷泵充电管理芯片为公司营收主力产品,产品单价、毛利率较高,预计将带动公司业绩稳定增长。

在汽车领域,南芯科技多款产品通过AEC-Q100车规质量认证并在不同车型中实现前装量产,目前该公司能够提供完整的车载无线、有线充电方案。南芯科技预计,2024年智能手机、工业和泛消费仍将保持稳健增速,而适配器、汽车电子随着新产品的放量,收入有望实现较快增长。

根据QYResearch最新调研报告显示,2023年全球电源管理驱动芯片市场规模约为91.42亿美元,预计2029年规模将达到198.73亿美元,年复合增长率为7.93%。根据Frost&Sullivan、华金证券预计,中国电源芯片在2021年~2026年平均增长率将达到7.53%,2026年市场规模预计可达1284.4亿元人民币。多家券商研报认为,南芯科技作为能够提供端到端完整方案的企业,在市场有望逐渐回暖的背景下,公司未来业绩增长确定性强。

展望未来,南芯科技将持续进行研发投入,保持业内领先水平;该公司在2023年上半年推出高集成度AC-DC产品,集成了原边、副边、协议、隔离等技术,获得市场较高认可度。南芯科技预计,2024年集成式产品出货量将会大幅增长。

南芯科技将借助产品创新和研发能力、大客户壁垒等优势,布局更多应用场景产品,矢志成为国内模拟电源管理芯片设计公司龙头。

(校对/赵月)


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