郭明錤：中低端CCL产能紧缺普遍涨价 平均涨幅接近10%

6月14日，行业分析师郭明錤发布投资简报称，由于AI PC、常规服务器以及原材料上涨等诸多因素，中低端（M4以下）印刷电路板的原料CCL已普遍涨价。

郭明錤表示，由于目前M4以下的CCL品项已普遍涨价，平均涨幅约接近10%，M4以上的高端CCL目前则没有涨价的迹象。

据笔者获悉，中低端CCL涨价主要原因是之前国内通信板报价太低，大厂逐渐放弃，近期受海外需求拉动部分产能开始紧缺，价格有些回归；加之CCL环节高速产品放量显著，国产份额有提升趋势，传统需求也在逐渐修复，困境反转可期。

从供应端看，AI服务器需求在过去一年暴增，促使CCL厂商升级产线以应付高规（M4以上）的需求，间接导致M4以下的供应减少。

从需求端看，以高通为首的AI PC，主板的材料从standard-loss升级到mid-loss，单价提升15–20%。与手机相同，高通会指定AI PC零组件/用料，目前主要采用台耀的TU 862S与联茂的IT170 GRA1。除三星外（因非常熟悉高通平台开发，有能力自行选择供应商），其余品牌（占高通AIPC出货90–95%）几乎都遵循高通的用料建议。

Intel与AMD的AI PC主板采用mid-loss CCL比例亦提升，部分机种仍继续采用standard-loss。

常规服务器需求自2H24开始复苏，亦带动中低端CCL需求。已有多家公司公开表示（如Broadcom、信骅等），常规服务器需求将自2H24开始复苏。

原物料上涨对中低端CCL的获利影响更明显。中低端CCL涨价的另一原因为因应上游材料上涨。这对获利帮助很大，因为过去数月的中低端CCL获利被原物料成本上涨侵蚀，涨价后已将原物料成本完全转嫁给客户，获利将显著提升。