100亿美元估值被砍一半，贝恩资本放弃铠侠IPO计划

消息人士称，投资者迫使贝恩资本将其对日本铠侠的首次公开募股（IPO）估值削减近一半，导致这家美国公司放弃了这家存储芯片制造商10月份上市的计划。

近日有消息称，铠侠放弃了10月份IPO计划。铠侠于2018年被贝恩牵头的财团以2万亿日元（134亿美元）从东芝手中收购，当时名为东芝存储。

消息人士称，这一决定是在全球投资者希望这家芯片制造商的市值达到8000亿日元左右之后做出的，而贝恩的目标为1.5万亿日元。

估值差距使得贝恩资本退出对铠侠六年投资的努力变得复杂。消息人士称，这反映出投资者对存储芯片市场实力的担忧。

“鉴于NAND市场状况，今年上市似乎很难，尽管在本财年结束前有可能实现，”一位与铠侠会面的亚洲对冲基金的基金经理表示，他指的是铠侠专攻的存储芯片。

铠侠经历了多年的动荡，包括从丑闻缠身的东芝分拆，以及由于投资者SK海力士的反对而与合作伙伴西部数据的合并谈判陷入停滞。

存储芯片制造商受到智能手机和个人电脑需求低迷的打击，铠侠还面临来自韩国和美国竞争对手的激烈竞争。

Omdia高级分析师Akira Minamikawa表示，尽管今年由于人工智能（AI）的普及，NAND价格有所上涨，但价格上涨已趋于平稳。他表示，智能手机和个人电脑AI功能的实施预计将推动明年及以后的更换需求。

铠侠专注于NAND闪存，这是该公司在20世纪80年代发明的。相比之下，SK海力士也生产DRAM芯片，由于其用于AI芯片的高带宽存储器（HBM）需求旺盛，该公司的势头正在上升。

“我不想在NAND市场短期见顶时买入股票，”一位与铠侠会面的西方基金投资组合经理表示。

退出时机

日本股市在意外加息和首相更替后一直波动不定。日经基准指数(.N225)今年迄今上涨8%。

铠侠上市的尝试受到密切关注，这视为日本收购公司的一个试验案例，因为越来越多的公司正在出售非核心资产或进行私有化。

麦格理资本证券日本研究主管Damian Thong表示：“私募股权通常不会收购半导体公司，因为资本需求很高，而且考虑到行业周期，很难把握退出时机。”

日本政府希望重振其曾经强大的半导体产业，已承诺向铠侠和西部数据提供高达2429亿日元的补贴，以扩大其在三重县和岩手县的生产。

一位政府消息人士表示，铠侠之所以重要，是因为它位于日本，并且是AI存储芯片的来源。

Damian Thong表示：“首先让铠侠以较低的估值进行IPO，然后在市场重新估值时发现其真实价值，这是合理的。”（校对/张杰）